تم تحديثه الخميس 2025/8/14 02:11 م بتوقيت أبوظبي
يمثل قانون الضرائب الجديد في الولايات المتحدة، الذي وصفه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه كبير وجميل، بداية لمرحلة جديدة من السياسات الاقتصادية الأمريكية، حيث يتطلب استهدافًا مختلفًا للاستثمارات عبر الشركات والقطاعات المختلفة .
اقرأ كمان: تحديث فوري.. تعرف على سعر الذهب بالدمغة والمصنعية في مصر اليوم
ويتميز مشروع القانون، الذي أصبح قانونًا في يوليو/تموز، بإصلاحات ضريبية شاملة وحوافز انتقائية، ومن المتوقع أن يزيد من عجز الموازنة الفيدرالية، وقد أثار انتقادات وتحذيرات من وكالات الائتمان .
ويشير الاستراتيجيون الذين تحدثت إليهم CNBC إلى أن القانون يمثل أكثر من مجرد جولة جديدة من التحفيز، حيث يراهن المستثمرون بوضوح على قطاعات معينة بناءً على نتائج تطبيقه .
“نقطة تحول”
يصف بيتر أندرسن، مؤسس أندرسن كابيتال مانجمنت، القانون بأنه “نقطة تحول”، حيث يجادل بأن الولايات المتحدة “تنتقل من التحفيز النقدي إلى القوة المالية” .
تتحول الحكومة بعيدًا عن الاعتماد على أسعار الفائدة المنخفضة التي يفرضها الاحتياطي الفيدرالي وبرامج شراء السندات لتعزيز الاقتصاد، وتتجه بدلاً من ذلك نحو الإنفاق الحكومي المستهدف .
وأشار إلى أن البنية التحتية تمثل الجانب الأكثر إثارة في تركيز القانون على الأمن القومي، حيث لا يقتصر الأمر على بناء الجسور وتعزيز الصناعات الدفاعية، بل يشمل أيضًا حماية البيانات والأمن الرقمي .
يخصص قانون الضرائب الجديد نحو 150 مليار دولار للدفاع بهدف تعزيز قدرة الصناعة، بما في ذلك تمويل الطائرات بدون طيار والبنية التحتية العسكرية والذكاء الاصطناعي .
قال بيتر أندرسن: “سيكون الأمن السيبراني الخط الأمامي الجديد للقوة الوطنية”
تلعب الصناعات والتكنولوجيا دورًا مشابهًا بالنسبة لـ “تات واي توه”، رئيس الاستراتيجية في شركة إدارة الثروات RBC Wealth Management Asia، حيث يشير القانون إلى “الدورة المالية الفائقة القادمة”، وهي دورة تعتمد على السياسة الصناعية الهيكلية بدلاً من التحفيز قصير الأجل .
يقول “توه”: “هذا أكثر من مجرد تجديد للبنية التحتية، إنه إعادة هيكلة للسياسة الصناعية، مع الذكاء الاصطناعي والدفاع والخدمات اللوجستية والطاقة في جوهرها”
يولي بنك رويال بنك أوف كولومبيا (RBC) اهتمامًا خاصًا لقطاعات “الحفر والبناء والشحن والطاقة والحماية”، بما في ذلك الصناعات الكهربائية الثقيلة والبنية التحتية وخدمات حقول النفط والدفاع والبنوك، والتي يعتقد “توه” أنها ستستفيد من زيادة الطلب على القروض .
بالمثل، صرح روبرت تيتر، المدير الإداري وكبير استراتيجيي الاستثمار في مجموعة سيلفركريست لإدارة الأصول، بأن القطاعات الصناعية والبنية التحتية للطاقة هي المستفيدة المباشرة من القانون .
قال: “إنها بالتأكيد دورة مالية جديدة ودورة تحفيز مالي جديدة”
تحفيز الاستثمار الرأسمالي
يعزز القانون الأحكام الضريبية المصممة لتحفيز الاستثمار الرأسمالي في قطاع التصنيع الأمريكي، مثل التغطية الكاملة للبحث والتطوير وهياكل المصانع .
كما يسلط الضوء على أن قطاع التكنولوجيا سيستفيد من حوافز البحث والتطوير وتحسين الإنتاجية، حيث ستمتد الفوائد من مزودي أجهزة الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي تستخدم هذه التكنولوجيا .
من نفس التصنيف: أسعار القمح تتراجع اليوم الاثنين عند التجار والطن يفاجئ الجميع
أكدت عدة شركات بالفعل على تركيزها على أسهم التكنولوجيا خلال التقلبات الأخيرة المتعلقة بالرسوم الجمركية، وذلك تحسبًا لإقرار القانون، مفضلةً شركات التكنولوجيا والصناعات والشركات الصغيرة .
مع ذلك، لا يعتقد جميع المستثمرين أن القانون يمثل تغييرًا إيجابيًا كبيرًا، ومنهم كودي ويلارد، المدير العام لشركة سي إل ويلارد كابيتال بارتنرز، الذي يشعر بعدم الاقتناع بأن قانون الضرائب الجديد هو بمفرده حافز تحويلي .
قال مدير صندوق التحوط: “أعتقد أن هذا تفاؤل مفرط، إنه أقرب إلى استمرار الإنفاق المالي المستمر ووعود تحسين البنية التحتية من الحكومة الأمريكية”
يبدو أن الإدارة عازمة على “الضغط بقوة” في ظل عجز كبير وأسعار فائدة منخفضة، مما يدفع الولايات المتحدة إلى حالة من الهيمنة المالية حيث يجب أن تظل السياسة النقدية خاضعة لاحتياجات تمويل وزارة الخزانة، وفقًا لبول وونغ، استراتيجي السوق في شركة سبروت لإدارة الأصول .
التعليقات